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Q2投资展望 星展看好新兴债

发布日期:2019-05-11     浏览次数:

工商【陈碧芬╱本市】

星展银行展望第二季资产配置的三大项:美股、新兴市场债,以及不包含日本的亚洲股市,星展银行消费金融处财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示,即使去年第四季全球股市下跌二成,星展集团今年初仍持续看好美股和亚股,时序进入第二季,挑选部份风险资产,例如把新兴市场债券展望上调至看好。

「新兴市场债利差在2018年第四季扩大后,价格已经不再偏贵」,陈昱嘉认为,适当的资产配置,买进时机点也需要考量,新兴市场债在利差改善下,不再让投资人难以入手。

星展集团指出,新兴市场债在2018年面临资金净流出后,2019年资金流向反转,新兴市场债在2018年的表现也较差,因为受到债券殖利率上扬、经济展望面临挑战等多重影响,今年在全球利率政策转变下,估计新兴市场债市表现将优于成熟市场,尤其是新兴市场公司债的表现可期,投资组合应分散,信用评级为bbb╱bb-,可将平均存续期间设在四年。

陈昱嘉分析,星展第二季上调新兴市场债至看好的主要原因,来自美国联準会态度转为偏向鸽派,未来政策方向更加以经济数据为导向,在未来数季将会降低市场对联準会进一步升息的预期,星展银行也预估,联準会在今、明年不会有升息的决定,有利于新兴市场债的中期展望。

另一方面,星展集团也指出,资金流数据的变动也有利新兴市场债,2018年从新兴市场净流出的资金达123亿美元。但今年资金流向反转,今年以来净流入金额达180亿美元。以地区而言,星展集团看好新兴亚洲表现,会优于欧非中东和拉美,新兴亚洲债券的基本面和评价面都具有吸引力。

星展集团认为,今年初正确建议投资人继续持有亚股和美股,实际上今年第一季全球股市也创下2009年第三季以来最佳单季表现,如今还继续上涨,「小心市场将呈现多空拉锯」,陈昱嘉说,在中美贸易协商达成共识前,星展集团认为股市仍无明显趋势,交易区间偏大,且呈现高度波动,建议建立「槓铃式投资」的资产组合,以风险两端的资产,即较高风险与较低风险,进行资产配置。